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求對總理兩會報告的感想

對2009年兩會報告的感想 ————感于總理那一句“我是來聽取意見的” 中共中央政治局常委、國務(wù)院3月6日上午來到他所在的十一屆全國人大二次會議甘肅代表團，聽取代表的意見建議，同代表們一起審議。

溫一開始就說，我今天是來聽取意見的，特別想聽聽基層的真實情況。

（2009年3月7日轉(zhuǎn)自人民網(wǎng)—） “我是來聽取意見的”，多么樸實無華，多么真摯感人，多么親切自然。

一句話，拉近了總理與代表的距離；一句話，詮釋了總理濃濃的“親民”情懷。

這樣感性率直、開門見山、求智若渴的開場白，對于一貫喜歡聽取基層聲音的而言，是再平常不過，也最習慣的。

黨的明確指出，“優(yōu)良的黨風是凝聚黨心民心的巨大力量。

要堅持人民是歷史創(chuàng)造者的歷史唯物主義觀點，堅持全心全意為人民服務(wù)，堅持群眾路線，真誠傾聽群眾呼聲，真實反映群眾愿望，真情關(guān)心群眾疾苦，多為群眾辦好事、辦實事，做到權(quán)為民所用、情為民所系、利為民所謀。

”解民憂、幫民難，首先要知民情、聽民聲。

實踐證明，“傾聽群眾呼聲”，是黨和政府做好一切工作的前提和基礎(chǔ)。

而要聽到真實情況、真實聲音，沒有一個真誠的態(tài)度，不帶著一顆真心下去，是萬萬不行的。

在這方面，溫總理可以說是全黨同志的典范和楷模。

溫總理無論是召集座談會，還是深入基層調(diào)研、視察，總喜歡單刀直入、開門見山、開誠布公地表明自己的觀點和態(tài)度：那就是“想聽聽基層的真實情況”。

為了能夠聽到真實情況，總理常常在下基層的途中，或臨時改變線路，徑直來到普通群眾之中，與大家拉家常、交真心。

細心的網(wǎng)友也許會注意到，2月12日，溫總理等國務(wù)院領(lǐng)導邀請13位基層群眾代表到中南海，聽取他們對政府工作的意見。

溫總理對他們說，“你們應(yīng)該是中南海的主人，來到這里就像到家一樣。

”并要求他們“不要照稿子念，我要聽你們講心里話。

贊揚的話不講，省出時間多講意見和建議。

”這些拉家常式的話語，其中對于民意的重視和對于民聲的渴求，耐人尋味，發(fā)人深省，令人感動。

這樣的場景我們還能想起，2月28日，溫總理應(yīng)廣大網(wǎng)友的盛情邀請，如約來到中國政府網(wǎng)和新華網(wǎng)，與網(wǎng)友在線交流時，在一開始就說，“我一直認為群眾有權(quán)力知道政府在想什么、做什么，并且對政府的政策提出批評意見，政府也需要問政于民、問計于民，推進和決策的民主化。

和網(wǎng)友們進行在線交流，對于我來說是第一次。

第一次的事情難免有點緊張，但是我總記得母親常跟我說的一句話，無論是對什么人，要誠實，要用心講話。

雖然她在前幾天患了，兩眼幾近失明，但是她這一番話我一直記在心里，我想今天的在線交流應(yīng)該是一次談心，或者說用心談話，應(yīng)該誠實，就是把真實情況告訴大家，傾聽群眾真實的聲音。

”如此真誠，如此用心談話，一下子就把網(wǎng)友的心凝聚在了一起，大家在這種的氛圍中，共商國是，共議發(fā)展，共話民生，譜寫了一曲和諧溫暖的幸福“網(wǎng)事”。

“知屋漏者在宇下，知政失者在草野。

”施政滿年的國務(wù)院溫總理在“兩會”上看望政協(xié)委員時，引漢代政論家《論衡》中的這句話，取其要知道房屋是否漏，人要在屋下，要了解政績有何缺失，要深入民間之意，表達了本屆政府傾聽民聲，受民監(jiān)督的施政理念。

這句話剛好為溫在《政府工作報告》中“只有人民監(jiān)督政府，政府才不敢懈怠”的闡述作了一個充滿情感色彩的注腳。

這句話，也被溫總理不止一次地引用過。

溫總理在2月28日與網(wǎng)友在線交流時，再次表明了自己真誠聽取意見的心跡：“我曾經(jīng)多次引用過這樣一句話，知政失者在草野，知屋漏者在宇下。

最能了解政府的是群眾，最有資格評價政府的是也是群眾。

群眾信任你，你才能坐在這里，你坐在這里就要為群眾服務(wù)，我將本著這個信念為群眾服務(wù)到底。

”

兩會的感想怎么寫

很久以前，有個法老夢見將有七年的饑荒要降臨埃及大地，一個叫約瑟夫的年輕人給他解夢，想出了預(yù)防計劃，即對谷物運用遠期買入對沖。

饑荒居然真的出現(xiàn)了，這個計劃拯救了埃及人民，同時也給人們留下了這樣的觀點：期貨市場僅局限于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

直到1972年5月16日，在芝加哥商業(yè)交易所 (Chicago Mercantile Exchange)的國際貨幣市場上引入金融期貨，這個觀念才被打破。

　　金融期貨是20世紀70年代金融領(lǐng)域的兩個重大突破之一它包括利率期貨、指數(shù)期貨、貨幣期貨。

在國外成熟的期貨市場上，金融期貨的交易額占到80％以上。

　　我國曾對幾種金融期貨分別進行了不同程度的嘗試：1992年6月1日，上海外匯調(diào)劑中心率先推出外匯期貨交易；1993年3月10日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數(shù)期貨的A股指數(shù)期貨。

這兩種期貨交易由于推出的時機不成熟，不久就被關(guān)閉。

　　一籌莫展之際,一些有識之士走出國門到大洋彼岸的美國轉(zhuǎn)了一圈,突然發(fā)現(xiàn)了一個非常成功的金融衍生工具:國債期貨.1976年芝加哥商業(yè)交易所推出了91天短期美國政府券期貨。

國債被稱為“金邊債券”，由政府發(fā)行保證還本付息，信用好，安全性極強,流動性好.美國財政部成為國債期貨強有力的支持者.考察者由喜上眉梢.,喜滋滋小心翼翼地把這個寶貝捧回了國內(nèi),不料,從此掀開了327事件的序幕,中國證券史上最黑暗的時刻即將來臨了.　　福兮，禍之所倚　　當時我國國債發(fā)行極難。

1990年以前，國庫券一直是靠行政分配的方式發(fā)行的。

國債的轉(zhuǎn)讓流通起步于1988年，1990年才形成全國性的二級市場。

1992年底，國庫券的轉(zhuǎn)讓價格大大跌破面值，5年期券只標80多元，扣除應(yīng)有利息，已蝕本金20多元。

這時票販子倒成了好人，他們以高于財政部二級市場轉(zhuǎn)讓價格收購群眾的國庫券。

我國從1981年到1995年間，發(fā)行國債4509。

33億，個人投資者普遍把國債作為一種變相的長期儲蓄存款，很少有進入市場交易的興趣。

　　通過多次國際考察，決策者對國際金融市場有了較多的了解，感覺應(yīng)當有金融工具的創(chuàng)新。

在當時的體制框架內(nèi)和認識水平上，搞股票指數(shù)期貨是不可能的，而國債的發(fā)行正在受到國家的大力鼓勵。

借鑒美國的經(jīng)驗，1992年12月28日，上海證券交易所首次設(shè)計并試行推出了12個品種的期貨合約。

上交所認為通過金融工具創(chuàng)新，能夠帶動國債市場的發(fā)展，這是比較容易獲得高層支持的。

國債是固定利率，風險會小一點，搞期貨比較容易控制。

還有一個小秘密，當時證監(jiān)會成立不久，這類事還管不到，趁早干起來，免遭以后申報、審批之苦。

　　國債期貨試行的兩周內(nèi)，交易清淡，僅成交19口。

1993年7月10日，情況發(fā)生了歷史性的變化，這一天，財政部頒布了《關(guān)于調(diào)整國庫券發(fā)行條件的公告》，公告稱，在通貨膨脹居高不下的背景下，政府決定將參照中央銀行公布的保值貼補率給予一些國債品種的保值補貼。

國債收益率開始出現(xiàn)不確定性。

國債期貨市場的炒作空間擴大了。

1993年10月25日，上交所重新設(shè)計了國債期貨合約的品種和交易機制，國債期貨交易向社會公眾開放，北京商品交易所在期貨交易所中率先推出國債期貨交易。

　　1994年10月以后，中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復(fù)存款保值貼補，國庫券利率也同樣保值貼補，保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間，大量機構(gòu)投資者由股市轉(zhuǎn)入債市，國債期貨市場行情火爆。

1994年全國國債期貨市場總成交量達2。

8萬億元。

占上海證券市場全部證券成交額的74。

6%。

1994年至1995年春節(jié)前，全國開設(shè)國債期貨的交易場所陡然增到14家，成交總額達28000億元。

這種態(tài)勢一直延續(xù)到1995 年，與全國股票市場的低迷形成鮮明對照。

從1995年1月到5月17日由中國證監(jiān)會宣布停止的4個多月時間里，上交所國債期貨的交易量達到49686。

09億元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。

　　國債期貨的巨大成交和較強的流動性，帶動了整個國債市場的發(fā)展：

【第1句】：促進了國債現(xiàn)貨市場的發(fā)展，統(tǒng)計顯示，國債期貨推出前的93年1月到5月，國債現(xiàn)貨成交總額為21億元，日成交0。

19億元，國債期貨推出后的1994年同期國債現(xiàn)貨成交總額達到378億元，日均成交3。

74億元，分別是前者的 18。

5倍和19。

7倍，大大提高了市場的流動性。

【第2句】：促進了國債價格的發(fā)現(xiàn)，國債期貨推出后，對現(xiàn)貨的價格帶動明顯，市場中以1992年5年期為代表，國債現(xiàn)券從1994年1月開始走出長期滯留的面值最低谷，并在隨后一年出現(xiàn)了25%的升幅。

一些和約價格得到了正常發(fā)現(xiàn)，國債期貨市場價格發(fā)展為我國國債發(fā)行規(guī)模、年收益的確定、期限結(jié)構(gòu)安排等都提供了決策依據(jù)。

　　形勢似乎一片大好。

但問題出在“327國債期貨合約”上。

　　禍起蕭墻——瘋狂的8分鐘　　“327” 是“92（3）國債06月交收”國債期貨合約的代號，對應(yīng)1992年發(fā)行1995年6月到期兌付的3年期國庫券，該券發(fā)行總量是240億元人民幣。

　　由于期貨價格主要取決于相應(yīng)現(xiàn)貨價格預(yù)期。

因此，影響現(xiàn)貨價格的因素也就成了期貨市場的炒作題材。

影響1992年三年期國債現(xiàn)券價格的主要因素有：　　（1）基礎(chǔ)價格：92（3）現(xiàn)券的票面利率為9。

5%，如果不計保值和貼息，到期本息之和為128。

50元。

　　（2）保值貼補率：92（3）現(xiàn)券從1993年7月11日起實行保值，因而，其中1995年7月份到期兌付時的保值貼補率的高低，影響著92（3）現(xiàn)券的實際價值。

　　（3）貼息問題：1993年7月1日，人民幣三年期儲蓄存款利率上調(diào)至12。

24%，這與92（3）現(xiàn)券的票面利率拉出了2。

74個百分點的利差，而1994年7月10日財政部發(fā)布的公告僅僅規(guī)定了92（3）等國債品種將與居民儲蓄存款一樣享受保值貼補，并未說明92（3）現(xiàn)券是否將隨著儲蓄利率的提高進行同步調(diào)整。

因此，92（3）現(xiàn)券是否加息成為市場一大懸念，直接影響92（3）現(xiàn)券的到期價值。

　　（4）1995年新券流通量的多寡也直接影響到92（3）期券的炒作，由于上海證交所采用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎(chǔ)券種，那么，空方將有更多的選擇余地，市場將有利于空方，如果相反，則對多方有利。

　　這些價格的不確定因素，為92（3）期全的炒作提供了空間。

　　與當時的銀行存款利息和通貨膨脹率相比，327的回報太低了。

于是有市場傳聞，財政部可能要提高327的利率，到時會以148元的面值兌付。

　　但管金生不這樣看。

管金生何許人也

1988年上海三大證券公司成立，分別是上海人行的申銀、交行的海通和股份制的萬國。

1993年首批證券商業(yè)信用評比，萬國獲得國內(nèi)惟一最高級別AAA信用等級，在當時擁有270多家會員的上交所萬國獨占16。

7%的交易額。

萬國是券商的老大，萬國有一句廣告詞：“萬國證券，證券萬國”。

管是這個王國的國王，有“證券教父”之稱。

他認為第一，國家將抑制通貨膨脹作為95年經(jīng)濟工作的重點，因此通貨膨脹回落必然會導致保值貼補率的回落；第二，對92（3）國債的貼息將增加財政支出十幾億元，因此不可能貼息；第三，1995年新國債發(fā)行額度將在1500億元左右，比去年增加50%，因此，流通梁必然較大。

于是管率領(lǐng)萬國證券做空。

　　1995年2月“327合約”的價格一直在147。

80元—148。

30元徘徊。

多空雙方在148元附近大規(guī)模建倉，327品種未平倉合約數(shù)量逐漸加大。

市場潛伏的危機已經(jīng)到了一觸即發(fā)的地步。

23日，提高327國債利率的傳言得到證實，百元面值的327國債將按148。

50元兌付。

高層想的多是國庫券的發(fā)行和兌付，也許根本忘了下面有個國債期貨市場。

但國債的利率一浮動，瘋狂就開始了。

　　2月23日上午一開盤，中經(jīng)開率領(lǐng)的多方借利好用80萬口將前一天148。

21元的收盤價一舉攻到148。

50元，接著又以120萬口攻到149。

10元，又用100萬口攻到150元，步步緊逼。

　　一直在327品種上與萬國聯(lián)手做空的遼國發(fā)突然倒戈，改做多頭。

327國債在1分鐘內(nèi)竟上漲了2元，10分鐘后共上漲了3。

77元。

327國債每上漲1元，萬國證券就要賠進十幾個億。

按照它的持倉量和現(xiàn)行價位，一旦到期交割，它將要拿出60億元資金。

毫無疑問，萬國沒有這個能力。

管金生鋌而走險，16時22分13秒突然發(fā)難，先以50萬口把價位從151。

30元轟到150元，然后用幾十萬口的量級把價位打到148元，最后一個730萬口的巨大賣單狂炸尾市，把價位打到147。

50元。

　　在最后8分鐘內(nèi)，萬國共砸出1056萬口賣單，面值達2112億元國債。

而所有的327國債只有240億。

光是操作就讓人感嘆，十個手指要多么靈活才能敲進這么多指令

據(jù)統(tǒng)計，當日上交所國債期貨共成交8539億元（含最后8分鐘），其中80%的交易屬于上海萬國拋空的“327”品種。

這個行動令整個市場都目瞪口呆，若以收盤時的價格來計算，這一天做多的機構(gòu)，包括象遼國發(fā)這樣空翻多的機構(gòu)都將血本無歸，誰能想到自己買的是泥飯碗，但是卻必須還一個金飯碗。

而萬國不僅能夠擺脫掉危機，并且還可以賺到42億元。

可以說，那天所有國債期貨的入市者在“天堂”和“地獄”間走了一回。

　　當噩夢醒來后　　上海著名的外白渡橋西端黃浦路15號，正門墻壁上銅牌羅列，而最能顯現(xiàn)歷史價值的無疑還是中間一塊，上書 “上海證券交易所原址（19

【第90句】：

【第12句】：19—19

【第97句】：

【第12句】：18）”。

門上的漆色已略顯斑駁。

舉步而入，一面開市銅鑼靜靜地懸在那里——已是文物。

作為上海證交所的創(chuàng)始人和第一任總經(jīng)理，尉文淵在中國證券市場發(fā)展史上一個激動人心的時刻，第一次敲響了這面鑼。

那正是1990年的歲末，他35歲，號稱 “全球交易所中最年輕的老總”.　　1995年年初，他正好到美國、新西蘭、澳大利亞出訪。

按日程應(yīng)當2月28日回國，但想到工作上許多事沒有安排，所以提前于22日回到國內(nèi)。

不料第二天，也就是2月23日，就發(fā)生了“國債327事件”。

歷史悄悄地將他的證券業(yè)生涯打上了一個休止符。

　　尉剛回國，就有人說國債期貨可能會有問題。

但他當時沒有在意。

23日早晨一開市，果然市場上是全線向上行情。

他正在辦公室與人洽談交易所購買外灘市政府大樓的事，交易部負責人報告說國債期貨交易異常，有人一下子下單200萬口。

后來查明是遼寧國發(fā)（集團）股份有限公司通過無錫國泰惡意炒做。

當天下午，他陪證監(jiān)會期貨部主任耿亮在場內(nèi)。

耿說證監(jiān)會剛向財政部拿下國債期貨的管理權(quán)，國債期貨管理辦法修改完了，準備發(fā)布。

尉正在為此高興，突然發(fā)現(xiàn)市場上氣氛不對勁，各地國債市場都是向上的突破性行情，“327”價格大幅下跌，交易量突然放大了許多。

出事了

管理辦法太晚了

　　尉文淵做夢都沒有想到貼息，美聯(lián)儲調(diào)息時都是0。

25%地調(diào)，咱們一下子竟然就是5個百分點。

他第一個反應(yīng)就是立刻發(fā)通知，隨手抓了一張電腦打印用過的廢紙，寫了幾句話發(fā)了出去，大意是說國債期貨交易發(fā)生異常情況，經(jīng)初步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有嚴重的蓄意違規(guī)跡象，交易所正在進一步調(diào)查了解。

　　證監(jiān)會讓上交所自己處理。

夜里11點，尉文淵正式下令宣布23日16時22分13秒之后的所有327品種的交易異常，是無效的，該部分不計入當日結(jié)算價、成交量和持倉量的范圍，經(jīng)過此調(diào)整當日國債成交額為5400億元，當日327品種的收盤價為違規(guī)前最后簽定的一筆交易價格151。

30元。

　　上海證交所的這一決定曾經(jīng)在市場上引起了一定的非議，協(xié)議平倉更是有違于市場經(jīng)濟的原則，但是實際上萬國并無700萬口這樣巨量的持倉，因此這一決定最大限定地保護了萬國，避免幾個月后一場金融風潮在我國的發(fā)生。

　　當時上交所規(guī)定個人持倉不得超過3萬口，機構(gòu)不得超過5萬口，因為萬國信譽好，允許多開，但是只允許開40萬口。

實際上那天萬國開了200萬口。

上交所沒有公布管和萬國的名字，但是萬國在劫難逃，如果按照上交所定的收盤價到期交割，萬國賠60億元人民幣；如果按管自己弄出的局面算，萬國賺42 億元；如果按照151。

30元平倉，萬國虧16億元。

　　2月24日，上交所發(fā)出《關(guān)于加強國債期貨交易監(jiān)管工作的緊急通知》，就國債期貨交易的監(jiān)管問題作出六項規(guī)定，，即

【第1句】：從2月24日起，對國債期貨交易實行漲跌停板制度，

【第2句】：嚴格加強最高持倉合約限額的管理工作，

【第3句】：切實建立客戶持倉限額的規(guī)定，

【第4句】：嚴禁會員公司之間相互借用倉位，

【第5句】：對持倉限額使用結(jié)構(gòu)實行控制；

【第6句】：嚴格國債期貨資金使用管理。

同時，為了維持市場穩(wěn)定，開辦了協(xié)議平倉專場。

　　2月25日下午3時，海通證券公司總經(jīng)理湯仁榮將他的《緊急建議》傳真給人總行副行長戴相龍證監(jiān)會副主席李劍閣財政部國債司司長高堅，提議關(guān)閉國債期貨市場。

　　3月份全國“兩會”召開了之際，全國政協(xié)委員、著名經(jīng)濟學家戴園晨發(fā)言，要求對萬國的違規(guī)予以嚴肅的查處。

　　5月17日，中國證監(jiān)會鑒于中國當時不具備開展國債期貨交易的基本條件，發(fā)出《關(guān)于暫停全國范圍內(nèi)國債期貨交易試點的緊急通知》，開市僅兩年零六個月的國債期貨無奈地劃上了句號。

中國第一個金融期貨品種宣告夭折。

　　9月15日，尉文淵也不得不離開了上交所。

1999年有一次他與現(xiàn)任中國證監(jiān)會秘書長屠光紹同機飛北京，屠說那個年代是“出英雄”的年代。

龔浩成聽說后加了一句：“也是出問題的年代。

”尉2000年又公開在媒體亮相時身份已變成158海融證券網(wǎng)的CEO，但他常感慨地回想起“327國債事件”，也許因為那是他的“滑鐵盧”。

　　9月20日，國家監(jiān)察部、中國證監(jiān)會等部門都公布了對“327事件”的調(diào)查結(jié)果和處理決定，決定說，“這次事件是一起在國債期貨市場發(fā)展過快、交易所監(jiān)管不嚴和風險控制滯后的情況下，由上海萬國證券公司、遼寧國發(fā)（集團）公司引起的國債期貨風波。

”決定認為，上海證交所對市場存在過度投機帶來的風險估計嚴重不足，交易規(guī)則不完善，風險控制滯后，監(jiān)督管理不嚴，致使在短短幾個月內(nèi)屢次發(fā)生嚴重違規(guī)交易引起的國債期貨風波，在國內(nèi)外造成極壞的影響。

經(jīng)過四個多月深入調(diào)查取證，監(jiān)察部、中國證監(jiān)會等部門根據(jù)有關(guān)法規(guī)，對有關(guān)責任人分別做出了開除公職、撤消行政領(lǐng)導等紀律處分和調(diào)離、免職等組織處分，涉嫌觸犯刑律的移送司法機關(guān)處理，對違反規(guī)定的證券機構(gòu)進行經(jīng)濟處罰。

(有關(guān)此事件與國債期貨的宏觀政策、法律和規(guī)則設(shè)計等問題的分析,請參見本期”衍生市場與法律”欄目董華春的文章《春天花會開——淺談我國國債期貨發(fā)展及法律問題》)　　1996年4月，萬國不得不與它當年最強勁的競爭對手申銀證券公司合并。

1997年1月，管金生被上海市高級人民法院判處有期徒刑17年。

　　春天在哪里　　在“327”國債期貨風波發(fā)生之前，中國期貨市場的迅速發(fā)展。

中國的期貨交易從思想準備到具體付諸實施，不足10年的時間。

這期間，各類期貨交易所達到20多家，期貨經(jīng)紀公司達360多家，成交金額達幾千億人民幣。

我們用了不到10年的時間走了發(fā)達國家100多年走過的路程。

世界最大的金屬交易所倫敦金屬交易所總裁沃爾夫認為“中國已經(jīng)有了真正的期貨交易”，日本期貨協(xié)會理事長森正治對中國期貨交易發(fā)展之快感到“十分震驚”，香港期貨交易所執(zhí)行總裁黎佳俊對上海交易所負責人說：“你們已經(jīng)走在我們前面了。

”但是判斷一個國家期貨交易發(fā)展的快與慢，不能光看數(shù)量，更要看質(zhì)量。

交易所的豐厚利潤，使管理者、投資者的風險意識大大淡化，一味追求市場規(guī)模和交易量，放松了風險控制這個期貨市場的生命線，終于導致了“327”風波的發(fā)生，并葬送了國債期貨這個大品種。

“327”是人們心中永遠的痛，以致于有段時間一提到期貨人們總會聯(lián)想起欺詐、瘋狂和混亂。

事件發(fā)生之后，政府監(jiān)管部門、各交易所均健全了交易保證金控制制度、漲跌停板制度等規(guī)章制度，并建立了諸如持倉限量制度、大戶申報制度、浮動盈利禁開新倉等的交易風險控制制度。

“327”國債期貨風波以其慘痛的教訓，成為中國期貨市場重視風險管理的開端。

　　筆者認為經(jīng)過幾年的發(fā)展，目前恢復(fù)國債期貨交易的可行性條件已逐漸具備。

　　首先我國利率市場化程度進一步加強.銀行同業(yè)拆借市場利率已放開，其次是商業(yè)銀行的貸款利率可以流動，再次國債回購市場交易規(guī)模不斷擴大，回購利率已成為市場化程度較高的利率形式。

在國債發(fā)行上1996年開始采用了公開招標形式，由承銷商競爭投票確定國債發(fā)行價格與收益率。

國債二級市場交易不斷擴大，國債保值補貼率被取消，中央銀行公開市場業(yè)務(wù)于1996年4月1日啟動，這一切都大大促進了我國利率市場化的進程。

　　其次,國債發(fā)行和交易、結(jié)算制度趨于完備。

1996年國債發(fā)行方式上采用招標發(fā)行的方式，由于承銷商對市場的預(yù)期不同，因此在招標中收益率是不確定，這就帶來了收益率風險，為國債期市開展提供了依據(jù)。

在交易機構(gòu)上形成了國債一級自營商制度；在交易、結(jié)算上形成了全國國債統(tǒng)一托管結(jié)算系統(tǒng)；投資隊伍隨著金融知識的普及逐漸成熟。

　　再次,宏觀經(jīng)濟不斷好轉(zhuǎn)，市場外部條件得以改善。

1995年國債暫停的一個原因是宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化，通貨膨脹居高不下，導致保值貼補率不斷提高。

隨著我國宏觀經(jīng)濟軟著陸的成功，我國物價指數(shù)大幅回落，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了低通貨、高增長的良好局面，保值補貼率被取消，國債市場發(fā)展得到政策的大力支持，財政部又推出國債專用帳戶、降低交易費用等。

　　從1995年到2000年，是中國170余家期貨企業(yè)日子極不好過的6年，監(jiān)管層也整整思考了6年。

2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會終于成立。

經(jīng)濟學家戴園晨說，這一天象征著10年來風雨飄搖的期貨業(yè)終獲肯定，現(xiàn)在期貨業(yè)再也不是“私生子”了。

中國證監(jiān)會主席周小川的到會本身就是一個積極的信號。

一家期貨公司的老總評價說，10年來期貨業(yè)的任何一次會議都從未見過國家監(jiān)管部門尤其是證監(jiān)會領(lǐng)導的身影。

“周小川能來，說明期貨業(yè)的春天不遠了。

”包括董輔礽在內(nèi)的幾位經(jīng)濟學家認為國債期貨也到了應(yīng)該恢復(fù)的時候了。

中國證監(jiān)會首席顧問梁定邦兩年來一直在積極組織調(diào)查327國債事件，準備寫一個深入的報告，梳理一下發(fā)展中國國債期貨的思路。

看來,中國期貨業(yè)真正的春天正在向我們招手.

監(jiān)理四控三管一協(xié)調(diào)是什么意思

“四控”：進度控制、質(zhì)量控制、成本控制（投資控制）、變更控制“三管”：合同管理、安全管理、文檔管理“一協(xié)調(diào)”：溝通與協(xié)調(diào)業(yè)主、承建方、設(shè)備和材料供應(yīng)商之間的關(guān)系